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媒体报道 /

事件主导!“疯狂的石头”还能持续多久?

发布时间:2019-04-24 15:47 来源:未知点击率:
        今年的铁矿石行情十分精彩真的是一波三折,仅仅一季度的三个月的剧情就堪比宫廷剧,你方唱罢我登场,供给端问题层出不穷,先有巴西矿难,后有澳洲飓风,VALE消息不断,力拓和必和必拓又来凑热闹。铁矿石的几波拉涨多是消息面带的节凑。刚进入二季度消息面上又来带节奏。
 
淡水河谷矿难以来的事件梳理
 
        今年一季度多家评级机构上调了2019年铁矿石的价格
        高盛:将铁矿石3个月价格预期上调至85美元/吨,因淡水河谷事件,将铁矿石6个月和12个月价格预期上调5美元至80美元/吨和70美元/吨。
        普氏指数八连涨站上95美元
        二季度花旗又放出铁矿石价格达到100美元的豪言。
        不免让人想起过年时期的行情,如出一辙,在市场情绪大肆看多一边倒的情况下,都以为是刚刚开始,没想到却是顶点,随后陷入高位震荡的行情。
        年初至今,铁矿石现货以毫无悬念的大涨行情坐稳了黑色系的龙头。主流PB粉价格(唐山地区为例)从年初的555元/吨涨到675元/吨,三个多月的时间价格涨了120元/吨,超特粉更是从350元/吨,涨到了现在的570元/吨,涨幅更是惊人达到了220元/吨。
 
        同期的成品材价格(以螺纹钢为例含税)仅从3760涨至4030(元/吨),涨幅远远不及铁矿石的涨速,钢企的利润却没有明显的增加。目前钢企理论利润前三季度均值在262元/吨,今年PB粉均值在608元/吨,去年前三季度钢企理论利润均值在602元/吨,去年同期的PB粉均值在522元/吨。当然去年钢企多受益于供给侧改革,和原料成本相对较低造成了钢企高利润情况。但以此参考目前的利润很难支撑原料价格的上升,成本因素是钢厂采购的主要参考方向,所以才造成有折扣优势的超特粉为首的中低品矿石价格涨速提升明显,高低品价差收窄的现况,反观焦炭到有被倒逼降价的趋势。
 
行情分析
 
        针对于目前的矿石市场的情况不乏有透支全年涨幅的嫌疑,短期的强势上涨也包含消化近期诸如限产放松,供给趋紧之类的利好信息。但决定铁矿石走势还在于基本面的供需状况,虽然各种突发情况影响着铁矿石远期的供给,但是只要矿价格在80美金以上维持着就不会缺少供应,价格再度上涨的话,国内矿石开采就会增多了,品种方面由于国内钢厂矿石配比相对灵活,并不会因为一两种矿石的供给减少,影响整体矿石的价格。
        需求端要看国内钢厂的采购节奏,虽然下游需求逐渐释放,但钢厂在矿价不断高涨的情况下为了规避不确定性风险,从去年开始已经维持了相当长一段时间随行就市的采购态度,无论矿价高低于钢厂而言只要没有缺货的可能性,那没有必要大规模囤货,尤其中小钢企库存多维持在2周左右,只需要保持钢厂正常的生产库存储备即可。
        本轮矿石价格大幅上涨主要缘于事件驱动,预期在盘面上有所透支,所以价格是我们看到的急涨氛围。但因供给端减少的因素,大方向上依旧多头趋势为主,且目前多空分歧初现,短期难免有调整的需求。